Husholdningenes finansielle nettoformue fortsatte å øke i 1. kvartal 2025. Statsforvaltningen er i større grad enn husholdningene eksponert for uroen i de globale markedene og verdien av nettoformuen ble redusert i siste kvartal. Hovedbildet er illustrert i figurene nedenfor og oppsummert i kulepunktene.
- Statsforvaltningens I finansregnskapet beregnes sektorenes nettofinansinvesteringer som differansen mellom finansielle investeringer og økning i gjelda. Kan alternativt beskrives som differansen mellom netto anskaffelser av finansielle eiendeler og gjeldstransaksjoner. økte fra 179 milliarder kroner i 1. kvartal 2024 til 230 milliarder kroner i 1. kvartal 2025. Kronekursen styrket seg det siste kvartalet og reduserte verdien av utenlandske Statsforvaltningens fordringer i utlandet omfatter hovedsakelig aksjer og obligasjoner. i norske kroner. Negativ prisutvikling i verdipapirmarkedet førte til at statsforvaltningen pådro seg et samlet nettotap på 1 384 milliarder kroner. Verdien av den Den finansielle nettoformuen eller nettofordringene beregnes som differansen mellom totale fordringer og total gjeld. falt med 1 154 milliarder kroner til 21 408 milliarder kroner ved utgangen av 1. kvartal 2025. Nettoformuen var 5,2 ganger høyere enn Med BNP i Fastlands-Norge menes bruttoproduktet for all innenlandsk produksjonsaktivitet utenom næringene utvinning av råolje og naturgass, rørtransport og utenriks sjøfart. Prosentandelen er beregnet som nettofordringene ved utgangen av kvartalet i prosent av summen av BNP fra og med 2. kvartal 2024 til og med 1. kvartal 2025 ved utgangen av kvartalet.
- Husholdningenes nettofinansinvestering økte moderat fra 43 milliarder kroner i 1. kvartal 2024 til 47 milliarder kroner i 1. kvartal 2025. Utviklingen i valutakursene og verdipapirmarkedene førte til at husholdningene pådro seg et nettotap på 16 milliarder kroner. Den finansielle nettoformuen økte imidlertid med 31 milliarder kroner til 2 672 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet. Den sesongjusterte Nettofordringsraten ved utgangen av 1. kvartal 2025 er nettofordringene ved utgangen av kvartalet i prosent av summen av disponibel inntekt fra og med 4. kvartal 2024 til og med 3. kvartal i 2025. Disponibel inntekt i 2. og 3. kvartal 2025 er anslått. falt med -2,4 prosentpoeng fra av utgangen året 2024 til 122,5 prosent av disponibel inntekt ved utgangen 1. kvartal 2025.
Statsforvaltningenes og husholdningenes nettofinansinvesteringer og nettogevinster eller nettotap er illustrert i figurene 1 og 2. I figurene inngår også en serie for statsforvaltningens nettofinansinvestering i prosent av BNP for Fastlands-Norge og en serie husholdningenes nettofinansinvestering i prosent av disponibel inntekt og korreksjon for endring pensjonsrettigheter. De to figurene omfatter 7-årsperioden fra og med 2018 til og med 2024 og den siste 4-kvartalsperioden fra og med 2. kvartal 2024 til og med 1. kvartal 2025.
Investeringer i SPU om lag på linje med investeringene i 2024
Statsforvaltningens nettofinansinvestering i prosent av Prosentandelen er beregnet som summen av nettofinansinvesteringene i perioden fra og med 2. kvartal 2024 til og med 1. kvartal 2025 i prosent av summen for BNP for Fastlands-Norge i samme periode. er anslått til 19,2 prosent i 1. kvartal 2025. Dette er 3,8 prosentpoeng høyere enn gjennomsnittet for andelen i 24-årsperioden fra og med 2001 til og med 2024 som er beregnet til 15,5 prosent. BNP-andelen i 2024 er anslått til 18,2 prosent.
Statsforvaltningens nettofinansinvestering i finansregnskapet er i stor grad bestemt av investeringene til SPU blir tilført skatteinntekter fra olje- og gassvirksomheten på norsk kontinentalsokkel. Skatteinntektene blir investert i de internasjonale kapitalmarkedene og investeringene skaper formuesinntekter, som reinvesteres i fondet. Gevinster eller tap påvirker i stor grad fondets verdi fra periode til periode.. I 1. kvartal 2025 ble SPU tilført 78 milliarder kroner. Kronekursen styrket seg mot flere av hovedvalutaene i fondet og valutabevegelsene bidro til å redusere SPUs verdi med 879 milliarder kroner i løpet av kvartalet. Negativ prisutvikling i verdipapirmarkedene bidro til et samlet pris- og kurstap på 1 408 milliarder kroner. I finansregnskapet er fondets nettofinansinvestering beregnet til 187 milliarder kroner i 1. kvartal 2025 mot 190 milliarder kroner i 1. kvartal 2024. SPUs nettofordringer utgjorde 18 535 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet.
Kraftig økning i bankinnskuddene
Husholdningene har opprettholdt nivået på sin nettofinansinvestering i 1. kvartal 2025, til tross for økte rentekostnader og prisstigning som har gitt høyere levekostnader. De årlige nettofinansinvesteringene i den siste 5-årsperioden, - fra og med 2020 til og med 2024 -, er beregnet vesentlig høyere enn nettofinansinvesteringene i årene før 2020. Hovedbildet antyder også at husholdningenes sparing har utviklet seg stabilt og på et høyere nivå enn i årene før 5-årsperioden.
Nettofinansinvesteringene er anslått til Prosentandelen er beregnet som summen av nettofinansinvesteringene i perioden fra og med 2. kvartal 2024 til og med 1. kvartal 2025 i prosent av summen av disponibel inntekt i samme periode av disponibel inntekt i 1. kvartal 2025 som er en marginal økning fra 2024, da den finansielle investeringsraten ble anslått til 3,0 prosent. Dette er vesentlig høyere enn 2019, da raten ble anslått til -1,2 prosent av disponibel inntekt. Gjennomsnittet for investeringsraten i den siste 24-årsperoden er anslått til -0,5 prosent av disponibel inntekt.
Husholdningene økte både de finansielle investeringene og gjeldstransaksjonene i 4-kvartalsperioden. Investeringene økte fra 241 milliarder kroner i 2024 til 252 milliarder kroner i 1. kvartal 2025, mens gjeldstransaksjonene økte fra 180 milliarder kroner i 2024 til 186 milliarder kroner i den siste perioden.
Den finansielle investeringsveksten kan forklares av en kraftig økning i bankinnskudd i 1. kvartal 2025. I det siste kvartalet innløste derimot husholdningene Det knytter seg noe større usikkerhet til anslagene for verdipapirfond i 1. kvartal 2025 enn det som har vært vanlig tidligere på grunn av endringer i rapporteringen fra en stor forvalter. etter mange kvartaler med til dels betydelige nettotegninger av andeler. I finansregnskapet er transaksjonene i bankinnskudd og verdipapirfondsandeler beregnet til 145 milliarder kroner i 4-kvartalsperioden som er om lag 12 milliarder kroner høyere enn i 2024. Bankinnskuddene økte med hele 111 milliarder kroner i den siste perioden mot en økning på 77 milliarder kroner i 2024. Veksten i bankinnskuddene har igjen tatt seg opp og nærmer seg den historisk høye veksten i 2020, da bankinnskuddene økte med 121 milliarder kroner.
Gjeldsveksten har tiltatt i løpet av 2024 og utviklingen har fortsatt i 1. kvartal 2025. Det er lån med pant i fast eiendom som driver utviklingen, og pantelånene økte med 143 milliarder kroner i 4-kvartalsperioden mot 130 milliarder kroner i 2024. Den totale gjeldsveksten er anslått til 4,1 prosent i 1. kvartal 2025 mot 3,9 prosent i 2024. Gjeldsraten ved utgangen av 1. kvartal 2025 er gjelda ved utgangen av kvartalet i prosent av summen av disponibel inntekt fra og med 4. kvartal 2024 til og med 3 kvartal i 2025. Disponibel inntekt i 2. og 3. kvartal 2025 er anslått. falt med -0,7 prosentpoeng til 220,4 prosent av disponibel inntekt ved utgangen av siste kvartal.
