Den globale økonomien preges av krigen i Midtøsten, økt geopolitisk uro og uforutsigbar amerikansk handelspolitikk. Høye energipriser løfter inflasjonen hos Norges viktigste handelspartnere.
– Dyrere import og høy lønnsvekst de siste årene gjør at prisveksten holder seg høy i år, sier Thomas von Brasch, forsker i Statistisk sentralbyrå.
Prognosene viser at lønnsveksten reduseres fra 4,9 prosent i fjor til 4,0 prosent i år og videre ned mot 3 prosent i 2029. Styrkingen av krona trekker inflasjonen ned i årene framover. Inflasjonen ventes å falle fra 3,2 prosent i år til rundt 2 prosent i 2029.
Ingen rentekutt i år
Norges Bank satte ned styringsrenta to ganger i 2025. Den er nå på 4,0 prosent. Med utgangspunkt i vurderingene av norsk og internasjonal økonomi i januar signaliserte Norges Bank at renten mest sannsynlig ville settes videre ned i løpet av året.
– Dyrere import som følge av krigen i Midtøsten og de høye inflasjonstallene i januar og februar trekker klart i retning av at renta ikke kuttes i år, sier Thomas von Brasch.
Ifølge prognosene blir det ett rentekutt på 0,25 prosentpoeng i både 2027 og 2028, slik at styringsrenta blir værende på 3,5 prosent i 2029.
Flat utvikling i boligbyggingen
Gjennom 2025 holdt boliginvesteringene seg på et lavt nivå, etter å ha falt rundt 25 prosent gjennom 2023 og 2024. Boliginvesteringene utgjør om lag en femtedel av de samlede investeringene i Fastlands-Norge, og tilbakeslaget har trukket ned aktiviteten i norsk økonomi som helhet.
– Fortsatt lavt salg av nye boliger, kombinert med at neste rentekutt trolig ikke kommer før til neste år, tilsier at en oppgang i boliginvesteringene ligger et stykke fram i tid, sier Thomas von Brasch.
Bruktboligprisene økte mye i fjor. Klar reallønnsvekst og etter hvert reduserte renter ventes å bidra til fortsatt høy boligprisvekst i årene framover. Ifølge prognosene blir boligprisene drøyt 20 prosent høyere i 2029 sammenliknet med nivået i 2025.
Arbeidsledigheten vil gå ned
Ifølge Arbeidskraftsundersøkelsen (AKU) utgjorde de arbeidsledige 4,5 prosent av arbeidsstyrken i 2025, opp 0,5 prosentpoeng fra 2024. En stor del av økningen i fjor hang sammen med økt arbeidstilbud. Nær halvparten av økningen var unge i alderen 15-24 år under utdanning. Bildet er likevel sammensatt. Den registrerte ledigheten hos Nav har vært nær uendret i over to år. Det er fortsatt mange ledige stillinger. Sysselsettingen har økt jevnt siden slutten av koronaperioden, og oppgangen ventes å fortsette i årene framover, spesielt innenfor tjenesteyting. Økt etterspørsel etter arbeidskraft vil trekke arbeidsledigheten gradvis ned fra 4,5 prosent i fjor til drøyt 4 prosent i 2029.
Normal fart i norsk økonomi
Siden midten av 2024 har verdiskapingen i norsk økonomi tatt seg markert opp. Ifølge prognosene vil veksten i fastlandsøkonomien de neste årene ligge nær normal vekst, på drøyt 1,5 prosent. Utviklingen ventes i hovedsak å være drevet av innenlandske forhold, med klar realinntektsvekst for husholdningene og økt offentlig konsum og investeringer.
Krigen i Midtøsten gir høyere inflasjon hos våre handelspartnere
I desember i fjor var prisen på olje på det laveste nivået siden februar 2021, på om lag 62 dollar per fat. Så langt i mars har oljeprisen svingt mye og i perioder ligget over 100 dollar per fat. Framtidsprisene for olje per 10. mars faller til 75 dollar per fat innen utgangen av året. For gass har framtidsprisene hatt en liknende utvikling, om enn med litt større utslag.
– Høyere olje- og gasspriser gjør energi, transport og produksjon dyrere, noe som slår bredt ut i verdensøkonomien og bidrar til økt inflasjon internasjonalt, sier forsker Roger Hammersland.
Krigen i Midtøsten og utsikter til høyere energipriser trekker våre anslag på inflasjonen i euroområdet opp fra 2,1 prosent i 2025 til 2,5 prosent i år. Deretter ventes prisveksten å avta og bevege seg ned mot Den europeiske sentralbankens mål på 2 prosent.
BNP-veksten hos Norges handelspartnere har i gjennomsnitt ligget på om lag 2 prosent årlig siden 2005. Prognosene viser at veksten avtar til 1,7 prosent i år, før den gradvis tar seg opp igjen mot om lag 2 prosent i 2029.
Analysene i rapporten er basert på informasjon til og med onsdag 11. mars 2026.
